资讯搜索: [订阅] [投稿]
您的位置: 开云电竞入口 首页> 医药资讯> 行业动态

恩威、太安堂等股价跌宕,引发投资逻辑生变?

news.PharmNet.com.cn 2022-09-29 医药经济报 字号: 放大 正常
      在“一天一个白马股”的杀跌行情里,中药板块也未能摆脱跌宕起伏的尴尬走势。
      9月28日,中药板块再次走低跌幅1.03%。刚戴上“ST帽子”的太安堂跌超5%,精华制药、大理药业跌幅均超4%。
      然而,就在前一个交易日,中药板块盘中拉升走出“大阳线”。截至9月27日收盘,中药板块涨幅最大的前5家上市公司走势相似:C恩威涨16.20%;紫鑫药业涨10.09%;龙津药业涨9.97%;片仔癀涨7%;以岭药业涨6.90%。在此之前,沃华 医药、佛慈制药、紫鑫药业、华神科技、太龙药业等企业股价刚刚遭遇下跌。
      “跟着老中医要偏方的,除了投资者,就是上市公司!”一名资深投资者发出的感慨,也在一定程度上反映出了资本市场对于开云棋牌官方正版平台 核心价值的思考。
      事实上,开云棋牌官方正版平台 的价值往往依赖于“IP”或“秘方”。一直以来,中药上市公司市值Top10企业的排名在不断变化,然而,北京同仁堂、云南白药、片仔癀和东阿阿胶等拥有品牌中药的4家企业一直稳居Top10。
      这一现状的确值得思考:中药行业的长期投资红利是否始终是独家品种(长期增量)+医保放量(或基药放量)+垄断提价(稀缺品牌)?
    01 破发与大涨 创新药概念输给中药秘方
      9月21日,明星创新药企诺诚健华与老牌药企恩威医药同日上市。
      被寄予厚望,被视为“全国第五家A+H上市”的诺诚健华,依然难逃破发命运,并且一路大跌,截止发稿时,跌幅已达16.54%,总市值不足165亿元。
      两相对比之下,营收依赖单一品种“洁尔阴洗液”,研发人员仅13人的恩威医药,凭借中药秘方逆势上涨,最高涨幅近70%。
      相同的开端,却有不同的结局,尽管导致上述差别的主要原因,或许有两者各自定价的因素在内,但在不断强调医药创新的宏观环境下,这样的结果也引发了众多资本市场讨论之声:
      “现实是如今的创新药概念没干过中药秘方。”
      “恩威医药靠‘一纸秘方’打天下?”
      “研发人员仅13人,恩威医药如何体现创新价值?”
      市场观点认为,对比同行开云棋牌官方正版平台 上市公司,恩威医药的研发创新进展的确乏善可陈,成立近20年来,研发费用、研发人员数量与同行比少得可怜,自2014年9月“愈美泡腾片”的临床申请未被批准后,恩威医药连续七年无新药申报记录。
      据招股说明书内容显示,恩威医药2019年-2021年的研发费用仅分别为440.26万元、484.23万元以及432.48万元,于一个报告期内年营收6-7亿的医药企业,研发费支出占营业收入的比重仅为0.71%、0.76%以及0.64%。不难感受到,恩威医药的研发费用率远确实低于同行上市公司。
      此外,公司研发人员数量也远低于同行。截至2021年年底,公司专职研发人员仅13人,占占据总员工人数的比例仅0.79%。
      除了研发滞后,恩威医药仍未完全摆脱对单一品种洁尔阴洗液的依赖。2019年-2021年,洁尔阴洗液销售收入分别为3.14亿元、3.21亿元和3.23亿元,占恩威医药总营收的50.64%、50.66%和47.56%。换而言之,目前,恩威医药近一半的营收依旧依靠一款30年前面世的产品。
    02 跌停又“戴帽” 百年老字号缺IP就不香了
      资本市场跌宕起伏,中药板块涨跌无不吸引投资者目光。部分老字号药企的股价走势,也着实让人揪心,最受影响的依然是缺乏IP加持的中药企业。
      9月26日晚,太安堂发公告称,因控股股东资金占用未能在规定期限内清偿,公司股票将于9月27日开市起停牌一天,于9月28日开市起复牌,复牌后公司股票将被实行其他风险警示,股票简称由“太安堂”变为“ST太安”。
      9月26日,太安堂开盘后不久跌停,收盘报价3.38元/股,9月28日早盘,太安堂再次一字跌停,截止收盘,报价3.28/股。创2021年2月以来阶段新低,较2021年9月15日8.09元/股的历史高点,跌超50%。
      事实上,今年以来太安堂已出现重重问题。除控股股东违规占资外,太安堂还未能在法定期限内披露2021年年度报告,被证监会立案调查。
      在太安堂延期披露的年报中,2021年度营业收入较2020年度减少36.79%;2021年度归属于母公司净利润-8.03亿元,同比下降幅度为-3714.24%。这是太安堂自2010年上市以来,首次出现年度亏损的情况。
      太安堂解释称,主要为商誉减值和为剥离重资产产生的亏损。公司在2011年收购宏兴集团和2014年收购康爱多分别形成商誉1.30亿元、3.15亿元,导致2021年归母净利润减少4.45亿元。
      据了解,宏兴集团多年来从事中药生产、销售、科研,拥有中成药、 保健品等方面的生产基地;而康爱多是国内首批成立的医药电商 企业之一,可整合医药产业中互联网医疗、 开云电竞官网登录入口、医生、药店、患者等资源,帮助太安堂构成新的“医药+互联网”生态圈,开展慢病管理等增值服务业务,形成慢病领域独特的竞争优势。
      通过这条收购之路,怀揣传统中药基因的太安堂摇身变为了集传统皮肤中药、生殖kaiyun平台官方客户端、心脑血管治疗、医药电商等领域于一体的转型“多面体”。
      然而发展并未如愿,2022年上半年,太安堂营收为5.10亿元,同比下降58.87%,归母净利润为-1.13亿元,同比下降121.81%。针对营收大降,太安堂解释称,报告期内子公司康爱多的 药品电商零售销售大幅减少所致。
      “多面体”带来的业绩下落也让投资者质疑。
      有投资者向太安堂提出担忧:好的公司都有一款拳头产品,比如片仔癀、同仁堂的安宫牛黄丸、江中的健胃消食片等,目前太安堂缺少这种“IP”重磅产品。
      业内人士表示,中药的结构性机会存在于部分细分领域,如口服制剂,拥有循证医学证据和指南的口服中药品种市场空间依然较大,凭借确切疗效可以逐渐取代中药注射剂的个股有一定的机会;同时,考虑到经典中药所具备的“IP”属性,资本市场依然愿意给拥有经典秘方的中药企业更高溢价,这无疑加剧了资本市场的“马太效应”。
      行业观点普遍认为,中药企业拥有“独家秘方”,将产品或品牌“IP”化,的确是成熟的发展路径;同时,持续进行创新产品的投入,聚焦未被满足的临床需求,加速推出中药创新药,这才是更多中药企业稳健发展并取得资本市场长期认可的关键因素。
    返回顶部】【 打印】【 关闭

    【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,开云电竞入口 欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源开云电竞入口 ;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至pharmnet@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

    返回医药资讯首页

    食药法规APP

    开云棋牌官方正版平台 APP

    Baidu
    map