大连锁动作不断，药店集中度或将加速提升！

news.PharmNet.com.cn　2021-03-19　第一药店财智　字号：放大正常

　　开云电竞入口 3月19日讯　过去一年，药品零售行业收购动作频繁，跑马圈地热度不减。针对这种现象，本号此前有撰文作过探讨（2020年药店圈并购凶猛，2021年更加热闹？）。

　　时间进入到2021年，在年初这两个月里，药品零售行业又接连发生了几起收购案例。例如，老百姓以2.39亿元收购惠仁堂35%股权；一心堂以3900万元收购山西百姓药业29家门店；国大药房以2.38亿元收购迪升药业持有的国大迪升大药房70%股权……

　　不难看出，2021年开年以来，药品零售行业依然延续了去年的并购火热状态，朝着行业更加集中化的方向发展。

　　药店连锁率稳步提升

　　近几年，上市连锁的快速扩张，让业内人士对连锁集中度的提升有了更加深刻的感知，但实际上这种提升多年来一直在持续演进。从连锁药店数量增长，以及连锁药店市场规模扩容等层面观察，便可窥探一二。

　　以2010—2019年为区间，我国的药店数量从39.9万家增至52.4万家，其中连锁门店数量从13.7万家增至29万家，连锁率也相应从34.34%提升至55.34%。与此同时，单体店在这10年间也减少了4万余家。这表明，连锁集中度在这10年间得到了大幅提升。

　　从市场规模来看，中康CMH数据显示，2019年中国药品零售市场规模为4555亿元。这当中，百强连锁仅凭全国15.8%的门店数量，获得了全国药品零售市场40.9%的份额，这个成绩较2018年提升了3个百分点。

　　如果进一步聚焦，销售额Top10连锁门店数量占据了百强连锁的44.4%，销售额则占据了46.8%。放在全国零售销售规模下比较，销售额Top10连锁也占到了其中的19.1%。

　　华西证券研报指出，我国头部连锁市占率逐年提升，TOP10连锁的市占率从2014年的14.4%提升至了2018年的21.6%，而TOP100连锁的市占率也从37.5%提升至了45.3%。

　　虽然我国连锁集中度在近年取得了长足进步，但相较国外如美、日等成熟市场，仍然还处于较低水平。例如，美国药店的连锁率从1990年的不到40%增至2019年的87%；TOP3连锁门店数量占据了全美药店数量的近30%，市场份额则高达85%。

　　华西证券研报指出，参照美日连锁率水平，假设到2025年中国药店连锁率达到60%，期间每年以5%的速度增长，届时中国连锁药店数将突破40万家，相较2019年的29万家，还有10万多家的增量空间。

　　上市连锁扩张提速

　　聚焦到行业头部企业，这种集中度效应越发明显，尤其对于上市连锁而言。从2020年前三季度成绩看，四大上市连锁的增长率一骑绝尘，均实现了20%以上的增长，增速远高于行业整体水平，也超出百强连锁整体水平。

　　根据中康CMH高级研究员严砺寒的解读，将营收增长率影响因素进行拆解后，四大上市连锁单店的增长率相对稳定，它们的高增速主要来源于门店数量的增长。

　　而从各家财报不难发现，四大上市连锁在2020年均把“并购”纳入了自己的经营重点。例如，老百姓表示，将通过内生式开店和外延式“收购”并重方式，加快门店网络扩张；大参林表示，将通过“自建、并购、直营式加盟”三足协同方式，加快门店网络布局；益丰表示，将继续视“新开+并购”并重拓展模式为经营重点，持续提升区域市场占有率和集中度；一心堂表示，在自开门店同时，将进一步参与行业资产整合，通过收购区域优质医药零售资产，开拓市场、提高市场份额。

　　数据显示，从2019年Q3到2020年Q3，益丰的门店数从4416家增至5496家，增长24.5%；大参林的门店数从4256家增至5541家，增长30.2%；老百姓的门店数从4808家增至6177家，增长28.5%；一心堂的门店数从6216家增至6911家，增长11.2%。

　　可见，在一年的时间里，四大上市连锁的门店数量增加了700家至1300家不等，集中度有了较大提升。而随着健之佳的新晋上市，以及漱玉平民的即将正式上市，上市连锁阵营的集中度有望得到进一步提升。

　　直至目前，上市连锁的扩张步伐依然没有结束，集中度提升仍旧在持续，甚至还在加快。

　　早前，老百姓在获得IFC10亿元长期贷款时便表示，公司要在未来3年内增加约1800家直营门店，收购增加约1200家门店。

　　大参林在其2020年业绩预增公告更是指出，要通过“自建+并购+加盟”，在2021年里新开1800至2000家门店。

　　健之佳在其招股书中表示，要坚持“自建门店为主，择机并购为辅”的发展策略，在未来三年完成1050家直营社区专业便利药房的拓展计划。

　　漱玉平民在其招股书中亦表示，未来三年，公司将以本次上市为契机，运用募集资金在山东省新设600家门店。

　　整体上看，多项利好政策的实施，也在进一步拉抬连锁药店的集中度。

　　例如，“两定办法”的出台，给实体药店的发展带来了利好，其鼓励处方外流的举措，让在专业化、规范性、资质等方面具有优势的连锁药店更能获得市场青睐，分享处方外流带来的市场红利。

　　另外，取消药店“限距”规定、优化新店筹建审批等政策，更是为连锁药店的未来布局扫清了部分障碍。届时随着竞争的白热化，更多新开连锁门店将会冒出，更多既有的单体店或中小连锁将收归大连锁旗下。

　　不难预见，无论是从营收增速、市场规模、还是门店数量上看，连锁药店尤其是上市连锁的集中度将会越来越高。

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