2020年巨亏近180亿！国资接手后康美走向何处？
开云电竞入口 3月8日讯
开门大吉！
2月21日，康美（亳州）中药城牛年正式开门营业！交易大厅二楼，药商摊位人头攒动，一派繁华的交易景象。此前笼罩在康美药业头顶的阴霾，似乎一扫而光。
药商颜先生兴奋地说，“这几天市场将迎来客流高峰，几个客户都预约好今天拿货，今年疫情缓和了，生意相信不会差！”
2021年2月8日以来，ST康美（600518）在资本市场持续大涨，从最低1.71元涨至2.25元，总市值突破110亿元。
然而，名噪一时的“康美事件”并未结束，股民索赔仍在发酵。所幸的是，最危急的时刻，康美药业找到了最后一条救赎之路——“卖身国资”。
早在2020年9月2日晚间，康美药业公告称，康美实业拟将其持有的29.90%股份对应的表决权及提名和提案权等权利，无条件且不可撤销地让渡给国资背景的易林投资行使。其中，就有广药集团的身影潜伏。
也就是说，距今5个多月之前，ST康美的结局日渐明朗起来。不出意外的话，康美药业投奔广药集团的可能性很大，这或许是整曲大戏的终局。
01
“公告让我年都不好过！”
2月10日，鼠年的最后一个交易日。出乎意料，当天晚间康美药业发布一则震惊投资者的公告。
公告称，康美药业收到《民事裁定书》。广州中院认为，自2017年4月20日（含）至2018年10月 15日（含）期间以公开竞价方式买入、并于2018年10月15日闭市后仍持有康美药业股票，且与本案具有相同种类诉讼请求的投资者，可以向本院申请登记，参加本案诉讼。
一石激起千层浪，广州中院初定的日期为“2018年10月15日”，出乎所有人的意料。如果按此执行，意味着将有一半投资者失去索赔资格。
此前，康美药业索赔代理律师认为，这个日期是2018年12月28日，甚至连康美药业自身也是这么认为的。
2020年10月23日，康美药业在一份公告中表示：经综合评判，广东法院倾向于将证监会立案调查公告日作为揭露日，即以2018年12月28日作为揭露日。
当时，康美药业针对可能面临的投资者民事诉讼索赔，公司计提金额中或有5亿元诉讼费用。
律师团指出，截至2018年9月30日，康美药业登记股东人数为96700户。根据股价走势，符合索赔条件的投资者不在少数。其中个人亏损金额少则几万元，多则上百万元，上千万元。
正因为如此，康美药业索赔的投资者纷纷表示：“康美药业的公告让我的年都不好过！”
知情人士透露，目前康美药业诉讼案尚处于启动的初步阶段，案件最终需要开庭审理才能下达判决书。现在的康美药业股民索赔案，有望成为首例中国版集体诉讼案，亦有可能成为A股规模最大的股民索赔案。
据媒体报道，仅新浪股民维权平台登记的投资者有近7000名。这充分表明，康美药业造假事件性质恶劣，维权股民数量众多，股民损失大。广东法制盛邦律师事务所高级合伙人李修蛟律师则认为，广州中院节后将放开诉讼，正式受理立案。
李律师预计，以5%比例的索赔人数计算，最终参与索赔的投资者将超过1万人。若平均索赔额10万元，那么索赔金额将超10亿元。若走集体诉讼程序，索赔金额更巨大。
02 2020
年预亏148.5
亿至178.2
亿！
根据ST康美公告，2020年度业绩预亏148.5亿至178.2亿元。对比来看，2019年公司全年亏损46.6亿元。
这意味着，刚过去的一年时间，康美药业亏损额翻了三倍！这一消息炸开了锅！
ST康美成立于1997年，原本是一家布局中
医药产业近30年的老牌中药
企业，主要经营产品为中药饮片、西药、
保健食品及中成药、
医疗器械等。在业务总体布局上，康美药业上至药材种植、药材交易，下至生产开发、终端销售，已贯穿开云棋牌官方正版平台 产业链的各个关键环节。目前，康美药业已形成较为完整的大kaiyun平台官方客户端产业版图和产业体系。
近几年，康美药业在数字化kaiyun官方网页 上狠下功夫。据了解，该公司已经被包装为国内第一家通过互联网布局开云棋牌官方正版平台 全产业链的“互联网+”大型上市公司。
在借力互联网+赋能方面，康美药业以中药饮片生产为核心，宣称全面打造“大kaiyun平台官方客户端+大平台+大数据+大服务”的开云棋牌官方正版平台 全产业链精准服务平台。事实上，康美药业对供应链也在不断更新升级，以寻求更好地深入C端。
显然，这种魔幻般的发展前景一度深深打动了投资人。一位投资人回忆说，2016年发现康美药业如同发现一个金矿，连续10年净利润以20%增长，市盈率只有20倍。
当时，专业投资者也十分看好康美的大中药数字化平台，并成为互联网+结合得最好的药企模板。据了解，康美药业与超过2000家医疗机构、20万家药店建立了长期的合作关系，年门诊总量达到2.5亿人次以上。如今，康美药业在全国设立了30多个现代化开云电竞官网登录入口 仓储物流中心。
如果从两面性来看，康美药业在实体产业布局上，积累了深厚的“护城河”。然而，就在康美药业全力打通开云棋牌官方正版平台 全产业链的各个连接节点时，一场财务造假案爆发了。
03 造假“三宗罪”：360亿蒸发，潮汕帮出逃！
康美药业一直被认为是A股的大白马，股价市值持续暴涨，背后却隐藏了巨大的“造假内幕”。
2018年12月28日，这是一个刻骨铭心的日子。康美药业当日火速公告称，收到中国证监会调查通知书，因涉嫌信息披露违法违规，决定立案调查。此后，直到2019年4月30日投资者通过公告终于获悉，康美药业惹上了近300亿的“财务造假案”，震惊医药市场！
康美药业股价断崖式下跌，连续闪崩跌停，总市值一度蒸发超800亿。随着媒体曝光，康美药业的财务造假案浮出水面，主要包括以下细节：
由于财务数据出现会计差错，造成2017年营业收入多计入88.98亿元，营业成本多计入76亿元，销售费用少计入5亿元……
最令人震惊的是货币资金多计入299亿元，这也意味着康美药业2017年财报中竟有299亿虚增货币资金。
时隔一年之后的2020年，康美药业实际控制人马兴田夫妇分别被处以90万元的顶格处罚，终身禁入证券市场。
康美的“美丽谎言”终于瞒不下去，创始人马兴田只能选择“自曝”。说白了，就是2019年康美药业在做2018年年报的时候终于Hold不住了，只好承认2017年账上的300亿资金是“多记”的。
这么大一笔资金说没就没了，整个资本市场都惊呆了。
对于这起巨大的财务造假案，证监会官网明确指出：“康美药业有预谋、有组织，长期系统实施财务欺诈行为，践踏法治，对市场和投资者毫无敬畏之心，严重破坏资本市场kaiyun平台官方客户端生态。”
监管部门慢慢查出了康美药业“三宗罪”，一是使用虚假银行单据虚增存款；二是通过伪造业务凭证进行收入造假；三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。
2016年至2018年上半年，康美药业虚增的账上资金，最高达362亿元。而谈到第三宗罪，马兴田把公司资金拿去炒自家股票，还涉及赫赫有名的“潮汕帮”资金。回过头来看，当时疑似潮汕帮的资金在康美出事前夜清仓出逃，时间十分凑巧，从而避免了暴跌产生巨亏！
当时，这批资金走在相对高位。此后康美暴雷，股价一泻千里，股价跌破2元，市值只剩100亿左右。
04 国资出手救援，康美投入广药怀抱
马兴田自2020年5月份已不在康美药业担任任何职务，但是公司生产经营正常，各项业务持续稳定开展。
为了稳定公司的业务经营，2020年6月19日，康美药业召开第八届董事会2020年度第七次临时会议，审议通过了《关于变更法定代表人的议案》，公司变更后的法定代表人为董事长马兴谷。在此之前是马兴田。
然而，康美药业此时爆发了前所未有的债务危机，破产重整的阴影笼罩在投资者的心头。2020年上半年财报显示，康美药业半年营收仅25.17亿元，大跌69.05%；而净利润也减少14.24亿元。
截至2020年一季度末，康美的货币资金仅为4.76亿元，而长短期借款高达154亿元，应付债券约158亿元，并存在债务延期的情况。
此时，账面价值高达313.98亿元的存货资产没有进行变现处置，康美却每年需要支付超过20亿元的借贷利息。
面临这一窘况，康美
代理董秘兼财务总监万金成表示：“公司高层会想办法，公司不能散。”
终于煎熬到了2020年9月2日。是日晚间的一则公告称，康美实业拟将其持有的14.87亿股公司股份（对应公司29.90%股份）对应的表决权及提名和提案权等权利，无条件且不可撤销地让渡给易林投资行使。
本次表决权让渡生效后，揭阳易林药业投资有限公司（简称“易林投资”）持有的公司单一表决权比例最高，公司的控股股东将变更为易林投资。
据媒体报道，易林投资背后的三大股东是清一色的国资。这三大股东分别是：
揭阳市城市投资建设集团（它的股东主要是国家开发银行、揭阳市国资委，二者分别持股62.26%、37.74%）；
广东省金服股权托管中心（它的股东是广东省交易控股集团有限公司，持股100%，后者由广东省国资委100%控股）；
广州神农氏开云棋牌官方正版平台 发展有限责任公司（它是广药集团的全资子公司，广药集团由广州人民政府100%控股）。
05 拉响退市警报，ST康美保壳重组？
事至今日，广药集团托管康美药业，已经稳定军心。关键问题在于，“两药合并”如何协同发展？
早在2020年10月13日，康美药业总经理“换帅”，广药系人马接棒！公司董事长兼总经理马兴谷辞任总经理，但是继续担任董事长及相关专门委员会委员。东窗事发5个月内，已出现超10位高管职务变动！
值得注意的是，董事会同意聘任刘国伟担任总经理。刘国伟长期在广药集团任职，2016年3月至2020年10月，先后担任广药集团旗下广州采芝林药业有限公司党委委员、董事、总经理，广州神农氏开云棋牌官方正版平台 发展有限责任公司执行董事、总经理职务。
此举意味着，马氏家族在康美药业的管控权进一步被弱化。股权穿透后，新进入的三家国资股东实控人分别为揭阳市国资委、广州市政府和广东省国资委。这一阵营，实属罕见，意味着康美药业在医药领域的地位仍然无可撼动。
此次易主，出发点是为了妥善有序地推进、化解公司面临的债务风险及生产经营不稳定等问题。
从资产端来看，截至2020年一季度末，康美总资产为635.99亿元。不过，在总资产中有将近半是存货，净资产只有202亿元。从另一方面来看，这笔“存货”一旦被广药集团通过kaiyun官方网页 渠道消化，那么也会产生高达300亿的现金流。
从债务端来看，截至2020年6月30日，ST康美货币资金为3.61亿元，合并报表口径有息负债为333.35亿。这意味着公司存量债务规模大，还面临较大的诉讼风险。
从管控权来看，一旦新的表决权让渡生效后，易林投资持有的公司单一表决权比例最高（29.90%）；而康美实业及一致行动人的表决权全部取消了。
天眼查显示，易林投资成立于2020年8月18日，注册资本2000万元。也就是说，ST康美此次停牌筹划重大事项时，易林投资还未成立。显然，这是一家特意为接盘ST康美而立新设的公司。
颇有戏剧性的是，天眼查显示，广州神农氏开云棋牌官方正版平台 发展有限责任公司注册日期是2020年8月17日，仅比易林投资早一天。该公司法人代表正是刘国伟，注册资本为1000万人民币，认缴出资日期为2021年12月31日。
直接说，就是广药集团新注册了“神农氏医药”用于托管ST康美，这是第一步。接下来，一旦索赔事项处理完毕，ST康美就会启动实质性的资产重组。
市场一直担忧的是，若ST康美2020年度经审计的期末净资产为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》，ST康美将可能被实施退市风险警示。
分析人士指出，连续3年亏损就要暂停上市。这一局面迫使康美必须在一年内解决公司股权重组的问题，若一旦退市，康美或只能破产重组。
另据了解，广药集团原有两只股票：广州药业和白云山。2013年5月，广药集团实现整体上市，新上市公司更名为“广州白云山医药集团股份有限公司”，简称“白云山”（代码600332），广州药业的股票名称不再存在。
此次托管ST康美，意味着广药集团新增了一家上市公司。只不过，ST康美拉响退市警报之后，广药集团会保壳重组吗？这是留给资本市场与投资者的一个悬念。
目前相对比较明显的迹象是，“神农氏医药”还是一个空壳公司，没有实质性的医药资产，不出意外的话，这个公司会整体承接ST康美这个“资产包”。
颇具想象空间的是，如果ST康美保壳重组，也会更名。只有经历如此复杂的操作，才能彻底洗白高达300亿财务造假的罪名。
如是，一个干干净净的“大数据+互联网”医药平台公司，会活脱脱地以“新面貌”出现！
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